Piše: Dejan Jovović
Dugoročna inflaciona očekivanja su za sada stabilna, ali kratkoročni pritisci rastu, a dalji razvoj situacije zavisiće od trajanja sukoba na Bliskom istoku, stabilnosti lanaca snabdevanja i efikasnosti ekonomskih politika koje države budu primenjivale.
Svet se suočava sa još jednim šokom. Rat na Bliskom istoku preokreće živote i egzistenciju u regionu i šire. Takođe, smanjuje izglede za mnoge ekonomije, koje su tek pokazale znake održivog oporavka od prethodnih kriza. Rat vrši pritisak na ljude, firme i zemlje u trenutku kada su javne finansije već opterećene dugoročnim problemima. Više cene energije i hrane, strožiji finansijski uslovi i veća neizvesnost ponovo podstiču akcije za fiskalnu podršku.
Šok je globalan, ali asimetričan. Uvoznici energije su više izloženi od izvoznika, siromašnije zemlje više od bogatijih, a one sa oskudnim rezervama više od onih sa obimnim rezervama.
Pored brojnih ljudskih žrtava, rat na Bliskom istoku je izazvao ozbiljne poremećaje u ekonomijama najdirektnije pogođenih zemalja, uključujući štetu na njihovoj infrastrukturi i industrijama koja bi mogla postati dugotrajna. Iako su ove zemlje otporne, njihovi kratkoročni izgledi za rast biće negativno pogođeni.
Prognoze Svetske banke i MMF-a za svet, region i Srbiju: Ako se Bliski istok ne smiri…
U međuvremenu, veliki uvoznici energije u Aziji i Evropi snose najveći teret viših troškova goriva i prolaza: oko 25 do 30 procenata globalne nafte i 20 procenata tečnog prirodnog gasa prolazi kroz Ormuski moreuz, zadovoljavajući potražnju ne samo u Aziji već i u delovima Evrope. Ekonomije koje u velikoj meri zavise od uvoza nafte u Africi i Aziji sve teže pristupaju zalihama koje su im potrebne, čak i po naduvanim cenama.
Delovi Bliskog istoka, Afrike, Azije i Pacifika i Latinske Amerike suočavaju se sa dodatnim pritiskom viših cena hrane i đubriva i strožih finansijskih uslova. Zemlje sa niskim prihodima su posebno ugrožene nesigurnošću u snabdevanju hranom; nekima će možda biti potrebna veća spoljna podrška – čak i dok takva pomoć opada.
Ekonomski pritisci
Iako bi rat mogao da oblikuje globalnu ekonomiju na različite načine, svi putevi vode ka višim cenama i sporijem rastu. Kratak sukob bi mogao da dovede do skoka cena nafte i gasa pre nego što se tržišta prilagode, dok bi dug sukob mogao da održi energiju skupom i da optereti zemlje koje se oslanjaju na uvoz. Ili se svet može smiriti negde između – tenzije traju, energija ostaje skupa, a inflacija se teško obuzdava – uz stalnu neizvesnost i geopolitički rizik. Mnogo stvari zavisi od toga koliko dugo će sukob trajati, koliko će se proširiti i koliku štetu će naneti infrastrukturi i lancima snabdevanja.
Energija je glavni kanal prenosa. De fakto zatvaranje Ormuskog moreuza i oštećenje regionalne infrastrukture izazvali su najveće poremećaje na globalnom tržištu nafte u njegovoj istoriji, prema podacima Međunarodne agencije za energiju. Za ekonomije koje uvoze gorivo, negativni efekat je veliki. Multiregionalni uticaj je očigledan. Ekonomije koje uvoze energiju u Africi, na Bliskom istoku i u Latinskoj Americi osećaju pritisak zbog viših računa za uvoz, pored već ograničenog fiskalnog prostora i spoljnih rezervi.
U velikim proizvodnim ekonomijama Azije, viši računi za gorivo i struju povećavaju troškove proizvodnje i smanjuju kupovnu moć ljudi; u nekima, pritisci na platni bilans već opterećuju valute. U Evropi, šok oživljava prizor gasne krize iz 2021-22. godine, pri čemu su zemlje poput Italije i Ujedinjenog Kraljevstva posebno izložene zbog svog oslanjanja na energiju iz gasa, dok su Francuska i Španija relativno zaštićene svojim većim kapacitetima nuklearne energije i obnovljivih izvora energije.
Nasuprot tome, zemlje izvoznice nafte na Bliskom istoku, u delovima Afrike i Latinske Amerike koje još uvek mogu da isporuče svoje barele nafte na tržište imaju izglede za jače fiskalne i spoljnotrgovinske pozicije zbog viših cena. Proizvođači čiji je izvoz ograničen ili smanjen – uključujući nekoliko članica Saveta za saradnju zemalja Zaliva – mogu očekivati mnogo manji rast. Čak i nakon što se tranzit nastavi, veće premije rizika i neizvesnost mogu ograničiti investicije i rast.
Rat takođe menja lance snabdevanja za neenergetske i kritične inpute. Preusmeravanje tankera i kontejnerskih brodova povećava troškove prevoza i osiguranja i produžava vreme isporuke. Prekidi vazdušnog saobraćaja oko ključnih čvorišta u Zalivu utiču na globalni turizam, dok istovremeno dodaju još jedan segment složenosti trgovini.
Pored viših cena robe, zemlje, kompanije i potrošači se već suočavaju sa posledicama ovih komplikacija u lancu snabdevanja. Sa poremećenim pošiljkama đubriva – od kojih oko jedne trećine prolazi kroz Ormuski moreuz, raste zabrinutost zbog cena hrane. Prekid snabdevanja hranljivim materijama useva iz Zaliva dolazi baš kada počinje sezona sadnje na severnoj hemisferi, ugrožavajući prinose i žetvu tokom godine i podižući cene hrane naviše.
Teret i troškovi
Najranjiviji će snositi najteži teret. Ljudi u zemljama sa niskim prihodima su najviše izloženi riziku kada cene rastu, jer hrana čini oko 36 procenata potrošnje u proseku, u poređenju sa 20 procenata u zemljama u razvoju i devet procenata u razvijenim ekonomijama. To čini svaki skok cena đubriva i hrane ne samo ekonomskim već i društveno-političkim problemom, posebno tamo gde su fiskalni resursi za ublažavanje potresa ograničeni.
Džefri Saks i Sibil Fares: Sveobuhvatni mirovni plan za Bliski istok
Takođe bi moglo doći do nestašice ili skokova cena drugih materijala koji se koriste u proizvodnji. Zaliv snabdeva veliki deo svetskih potreba za helijumom, koji se koristi u širokom spektru proizvoda, od poluprovodnika do medicinskih uređaja za snimanje. Indonezija, koja obezbeđuje otprilike polovinu globalnog nikla – ključne komponente u baterijama za električna vozila – mogla bi se suočiti sa nestašicom sumpora potrebnog za preradu ovog metala. Istočnoafričke ekonomije koje zavise od trgovinskih veza sa zemljama Zaliva i doznaka iz njih suočavaju se sa slabijom potražnjom za izvozom usluga, logističkim uskim grlima i smanjenim doznakama.
Zatvaranje Ormuskog moreuza i oštećenje regionalne infrastrukture izazvali su najveće poremećaje na globalnom tržištu nafte u njegovoj istoriji
Ako povišene cene energije i hrane potraju, one će podstaći inflaciju širom sveta. Istorijski gledano, kontinuirani skokovi cena nafte težili su da povećaju inflaciju, a smanje rast. Vremenom, viši troškovi transporta i ulaganja utiču na cene proizvedenih dobara i usluga. Za mnoge zemlje koje su tek približile inflaciju svome cilju, a još više za one sa stabilnijom inflacijom, ovo rizikuje ponovni period otežavajućih cenovnih pritisaka.
I ovde je obrazac neujednačen. U većem delu Azije i delovima Latinske Amerike, gde je inflacija bila relativno niska, viši troškovi energije i hrane testiraće otpornost očekivanja, posebno u ekonomijama sa slabijim valutama i velikim uvozom energije. U Evropi, još jedan skok cena izazvan energijom došao bi pored postojećih pritisaka na troškove života, povećavajući rizik od upornijih zahteva za povećanjem plata. U zemljama sa niskim prihodima gde ljudi troše veliki deo svojih prihoda na hranu, posebno u Africi i delovima Bliskog istoka i Centralne Amerike, više cene hrane nose akutne socijalne i ekonomske troškove.
Ako ljudi i preduzeća u bilo kom od ovih regiona veruju da će inflacija ostati viša duže vreme, mogu to ugraditi u plate i cene, što će otežati obuzdavanje šoka bez oštrijeg usporavanja. Rat tako povećava ne samo trenutnu inflaciju, već i rizik da očekivanja postanu manje čvrsto usidrena.
Rat je poremetio finansijska tržišta. Globalne cene akcija su pale, prinosi obveznica su porasli u glavnim razvijenim ekonomijama i mnogim tržištima u razvoju, nesigurnost se povećala, a ovi potezi su pooštrili finansijske uslove širom sveta.
U Evropi i mnogim tržištima u razvoju, viši prinosi i širi kreditni „spredovi” povećavaju teret servisiranja duga i komplikuju refinansiranje za vlade i firme. U podsaharskoj Africi i nekim ekonomijama sa niskim prihodima na Bliskom istoku i u Južnoj Aziji, već oskudne rezerve i ograničen pristup tržištu čine spoljne šokove za uslove finansiranja opasnijim, posebno zato što viši računi za uvoz goriva, đubriva i hrane povećavaju trgovinske deficite i vrše pritisak na valute. Na Bliskom istoku i šire, visoki nivoi duga i strožiji finansijski uslovi mogu dodatno povećati troškove finansiranja duga.
Nasuprot tome, razvijene ekonomije sa dubokim domaćim tržištima kapitala i neki izvoznici robe sa obilnim rezervama, poput Saudijske Arabije i Ujedinjenih Arapskih Emirata – ili proizvođači robe iz Latinske Amerike poput Brazila i Ekvadora – mogu bolje da apsorbuju stres na tržištu, čak i ako nisu imune na veće premije rizika.
Postizanje ravnoteže
Prilikom oblikovanja svojih odgovora na ovaj šok, zemlje će morati pažljivo da razmotre ravnotežu između zaštite najranjivijih i očuvanja signala tržišnih cena. Najnoviji Fiskalni monitor MMF-a iz aprila ove godine tvrdi da, s obzirom na to da je dug već povećan u mnogim zemljama, fiskalna politika mora reagovati oprezno – pružajući podršku tamo gde je potrebno, a da javne finansije ne gura bliže ivici propasti.
Pre rata na Bliskom istoku, javne finansije su već bile opterećene. Pandemija, šok cena energije i hrane iz 2022. godine i rastući poremećaji u trgovini ostavili su vlade sa većim dugom, slabijim rezervama i odloženim prilagođavanjem. Čak i kada su se ekonomije oporavile, fiskalne pozicije nisu. Globalni rast je bio snažan 2025. godine, ali nije bilo značajnog napretka u popravljanju budžeta. U mnogim zemljama, deficiti su ostali visoki, dug je nastavio da raste, a kamate su brzo rasle.
Globalni fiskalni deficit je ostao na pet procenata BDP-a u 2025. godini. Bruto javni dug je porastao na 94 procenta globalnog BDP-a i predviđa se da će preći 100 procenata do 2029. godine, godinu dana ranije, nego što se očekivalo prošle godine. Javne finansije u mnogim zemljama su slabije, nego pre pandemije. Potrošnja za kamate je brzo porasla, sa dva na skoro tri procenta BDP-a za samo četiri godine. Istovremeno, jaz između srednjoročnih fiskalnih planova zemalja i onoga što bi bilo potrebno za stabilizaciju duga na globalnom nivou se proširio.
Priroda današnjih fiskalnih izazova se promenila. Slabosti više nisu, uglavnom, ciklične ili rezultat privremenih vanrednih situacija, već su strukturne: potrošnja za bezbednost, troškovi klimatske i energetske tranzicije i rastuće kamate vrše stalne pritiske na budžete, dok prihodi nisu pratili taj tempo.
U ovom okruženju, svaki izbor u vezi sa prihodima i rashodima ima trajnije posledice. Čekanje da sam rast obavi posao je veoma rizičan predlog. Kada su pritisci strukturni, odlaganje konsolidacije ne kupuje vreme, i umesto toga sužava opcije i povećava rizike.
Referentna prognoza stručnjaka MMF-a pretpostavlja da će poremećaji izazvani ratom popustiti do sredine 2026. godine, ali ta pretpostavka je neizvesna ( i reklo bi se malo verovatna).
M.K. Badrakumar: Bliski istok se sprema za Trampov cionistički mandat
Da bi procenio implikacije, Fiskalni monitor MMF-a razmatra „oštriji” scenario iz Svetskih ekonomskih izgleda MMF-a u kojem cene nafte ostaju 100 procenata više nego što je projektovano u 2027. godini, inflatorni pritisci se ponovo javljaju, a uslovi finansiranja se pooštravaju. Pod ovim uslovima, globalni javni dug premašio bi za tri godine, koji obuhvata verovatan ekstremni ishod, 120 procenata BDP-a, u odnosu na 117 procenata u referentnom scenariju Svetskih ekonomskih izgleda.
Fragmentacija u trgovini i finansijama može smanjiti rast i povećati troškove finansiranja. Politička nestabilnost može oslabiti reforme i naplatu prihoda. I naglo preispitivanje cena na tržištima, uključujući i sada dominantne akcije veštačke inteligencije, moglo bi brzo da pooštri finansijske uslove. Istovremeno, dok centralne banke smanjuju svoje bilanse stanja, vlade moraju više da se oslanjaju na privatne investitore kako bi apsorbovale rastuće emisije duga, čineći troškove zaduživanja osetljivijim na promene raspoloženja na tržištu.
Fiskalna disciplina znači izbor politika koje štite „stabilnost danas, a da je ne potkopavaju sutra”.
Ako vlade odluče da pomognu kompanijama i porodicama koje se suočavaju sa višim troškovima energije ili hrane, ova podrška treba da bude ciljana i privremena, fokusirajući se na one koji su najizloženiji i najmanje sposobni da apsorbuju povećanje cena. Mnoge zemlje su tokom pandemije izgradile efikasne mreže socijalne sigurnosti: ovi mehanizmi se mogu – i treba – ponovo koristiti.
Zemlje sa uskim fiskalnim prostorom trebalo bi da izbegavaju finansiranje mera podrške dodatnim zaduživanjem. Bolji pristup je preraspodela potrošnje u okviru istih ograničenja i davanje prioriteta potrošnji povezanoj sa krizom (što bi moglo biti politički izvodljivije). Alternativa je zaključavanje većeg duga i većih troškova kamata, što će na kraju primorati na teže izbore – ili još gore, destabilizovati tržišta državnog duga i pogoršati uslove danas.
Fiskalna disciplina znači izbor politika koje štite „stabilnost danas, a da je ne potkopavaju sutra”.
Fiskalne i monetarne politike treba da budu čvrsto koordinisane. Hitna potrošnja ne bi trebalo da stvara novu agregatnu tražnju, tako da mere podrške ne bi potkopavale napore centralnih banaka da obuzdaju inflaciju.
Takođe, široke mere poput subvencija za gorivo, iako politički privlačne, su skupe, loše ciljane, teško ih je preokrenuti i podstiču veću potrošnju kada je ponuda ograničena – što dodatno povećava globalne cene.
Obnavljanje fiskalne otpornosti zahteva kredibilnu srednjoročnu konsolidaciju. To znači konkretne mere i realan redosled, a ne udaljene ili promenljive ciljeve. Pritiscima na potrošnju potrebno je direktno se suprotstaviti, neefikasnosti smanjiti i usaglasiti konkurentske zahteve. Na strani prihoda, proširenje poreskih osnova, pojednostavljivanje izuzeća i jačanje poreske administracije mogu povećati prihode čak i u ograničenim uslovima.
Izazovi su ozbiljni, ali su alati dostupni. Dobro osmišljeni fiskalni okviri, veća transparentnost i jasna komunikacija kompromisa mogu pomoći vladama da izgrade javnu podršku potrebnu za trajne reforme. Rano i odlučno delovanje, biće ključno za očuvanje stabilnosti u svetu ponavljajućih šokova i povećanog duga.
Geopolitički izazovi
Izveštaj MMF-a o Svetskim ekonomskim izgledima i globalnoj finansijsoij stabilnosti, smanjio je sredinom aprila ove godine prognozu globalnog ekonomskog rasta u 2026. godini na 3,1 procenat, što je za 0,2 procenta manje u odnosu na januarsku projekciju, dok je očekivani rast za 2027. godinu ostao nepromenjen na 3,2 procenta. U pitanje je usporavanje u odnosu na nedavni tempo od oko 3,4 procenta u periodu 2024-2025. godine i stabilizovaće se oko tog nivoa u srednjem roku, ispod istorijskog proseka od 3,7 procenata u periodu 2000-2019. godine.
S obzirom na poteškoće u postavljanju doslednih pretpostavki u realnom vremenu, ovaj izveštaj predstavlja „referentnu prognozu“, umesto tradicionalnog baznog scenarija, zasnovanu na pretpostavci da će rat imati ograničeno trajanje, intenzitet i obim, tako da će se poremećaji ublažiti do sredine 2026. godine, (u skladu sa cenama „fjučersa” na robu od 10. marta).
U nepovoljnijem scenariju, uz veći i dugotrajniji rast cena energije, globalni rast bi mogao da uspori na 2,5 procenata u 2026.godini, dok bi inflacija dostigla 5,4 procenata, ocenio je glavni ekonomista MMF-a Pjer-Olivije Gurinša. U još težem scenariju, sa većim oštećenjima energetske infrastrukture, globalni rast bi pao na oko dva procenta, dok bi inflacija premašila šest procenta do 2027. godine. Globalna inflacija će porasti na 4,4 procenta u 2026. godini i zatim opasti na 3,7 odsto u 2027. godini, što predstavlja povećanje u odnosu na prethodne procene.
Bez rata, globalni privredni rast bi bio revidiran naviše. Procene zasnovane na pretpostavkama pre sukoba ukazivale bi na rast od 3,4 procenta u 2026. godini, odnosno povećanje od 0,1 procentna poena. Stoga, smanjenje prognoze za 2026. godinu, uglavnom, odražava poremećaje izazvane sukobom, delimično ublažene prethodno snažnim ekonomskim podacima i smanjenjem carina.
„Negativni rizici dominiraju, čak i nakon što se jedan od ključnih rizika već materijalizovao ‒ eskalacija geopolitičkih tenzija. Tenzije bi mogle dodatno da eskaliraju, potencijalno izazivajući najveću energetsku krizu modernog doba, ili bi mogli izbiti unutrašnji politički problemi. Političke napetosti mogu se povezati sa promenama u trgovinskim i drugim međunarodnim politikamaˮ, dodaje se u proceni.
Kako se navodi, stepen rizika po zemljama se značajno razlikuje. „Promene rasta i inflacije na globalnom nivou relativno umerene, posledice su znatno izraženije u regionima pogođenim sukobom i u ranjivijim ekonomijama, posebno u zemljama u razvoju koje zavise od uvoza sirovina i već imaju strukturne slabosti. Prognoza rasta za ove ekonomije smanjena je za 0,3 procentna poena za 2026.godinu, dok je za razvijene zemlje uglavnom nepromenjenaˮ, dodaje MMF.
Nezavisno od geopolitike, trgovinski sporovi mogli bi ponovo da eskaliraju, a posebno se ističe značaj retkih zemnih elemenata u globalnim lancima snabdevanja kao potencijalne tačke sukoba. Takođe, eventualno preispitivanje očekivanja u vezi sa profitima od veštačke inteligencije ili veća konkurencija mogli bi da smanje investicije i izazovu nagle korekcije na finansijskim tržištima.
Veći fiskalni deficiti i rast javnog duga, u uslovima već oslabljenih fiskalnih rezervi, mogli bi da izvrše pritisak na dugoročne kamatne stope i finansijske uslove. Slabljenje institucija, uključujući nezavisnost centralnih banaka, može dodatno povećati inflaciona očekivanja, posebno u periodu rasta cena.
Efikasan odgovor zahteva kombinaciju nacionalnih mera i međunarodne saradnje, sa ciljem jačanja otpornosti i fleksibilnosti ekonomija. Prioritet je očuvanje stabilnosti cena i finansijskog sistema, fiskalne održivosti i sprovođenje strukturnih reformi bez odlaganja.
Centralne banke treba da ostanu oprezne i spremne da deluju odlučno, uz očuvanje kredibiliteta i jasnu komunikaciju, dodaje MMF. Fiskalne mere treba da budu ciljane, privremene i usmerene ka zaštiti najugroženijih, uz očuvanje budžetske stabilnosti. Vlade bi trebalo da obnavljaju fiskalne rezerve kroz povećanje prihoda, racionalizaciju troškova i efikasnije upravljanje resursima.
Ocene iz MMF-a
Svetska ekonomija je na granici fiskalne održivosti zbog rasta javnog duga i globalnih šokova, a državama su potrebne hitne reforme i pažljivo balansirane ekonomske politike kako bi se izborile sa ovom situacijom, ocenila je u aprilu ove godine upravni direktor MMF-a Kristalina Georgijeva u Vašingtonu na Prolećnom zasedanju MMF-a i Grupe Svetske banke.
Prema njenim rečima, vlade moraju da ubrzaju reforme usmerene na privredni rast kako bi povećale produktivnost i ojačale otpornost ekonomija na buduće krize. „Snažna ekonomija je najbolji amortizer šokovaˮ, dodala je ona, uz poruku da je nakon neutralizacije trenutnih poremećaja potrebno obnoviti fiskalne rezerve. Ona napominje da se kreatori monetarne politike suočavaju sa izazovom da održe kredibilitet, balansirajući između očuvanja održivosti javnih finansija i zaštite najugroženijih slojeva stanovništva.
Efikasan odgovor na krizu zahteva kombinaciju nacionalnih mera i međunarodne saradnje, sa ciljem jačanja otpornosti i fleksibilnosti ekonomija
Georgijeva ocenjuje da su mnoge zemlje, do sada, izbegle široke i neselektivne mere poput opštih poreskih olakšica, subvencija za energiju i kontrole cena, ali upozorava da se u pojedinim slučajevima takve politike ipak uvode, uključujući izvozne restrikcije i široko zasnovana poreska rasterećenja. Takve mere, iako motivisane željom da se ublaže posledice krize, mogu da produže period visokih cena i dodatno opterete javne finansije.
Poseban naglasak stavljen je na potrebu da se, pored kratkoročnih odgovora na šokove, ne zanemare dugoročni faktori koji oblikuju globalnu ekonomiju, uključujući geopolitiku, trgovinske tokove, tehnološke promene, demografske trendove i klimatske izazove.
Na fiskalnom planu, Georgijeva ponavlja da visoki nivoi javnog duga već duže vreme ograničavaju manevarski prostor vlada, ali upozorava da je sada situacija dodatno pogoršana kumulativnim efektom više uzastopnih šokova. Za razliku od perioda pandemije virusa korona, kada je fiskalna podrška bila široko primenjena, trenutni kontekst karakteriše nagomilavanje kriza koje su dovele dug na rizično visoke nivoe.
Prema procenama MMF-a, globalni javni dug mogao bi da premaši 100 procenata svetskog BDP‒a do 2029. godine, što je nivo zabeležen poslednji put nakon Drugog svetskog rata.
Georgijeva ocenjuje da trenutni poremećaj zbog rata na Bliskom istoku predstavlja „spor šok iz 20. veka u uslovima 21. vekaˮ, jer fizička isporuka energenata ne može brzo da odgovori na nagle promene na tržištu. Tankerima je potrebno i do 40 dana da stignu do udaljenih destinacija, poput ostrvskih država u Tihom okeanu, što dodatno usporava stabilizaciju tržišta.
Posebno su pogođene azijske ekonomije koje u velikoj meri zavise od uvoza energenata iz regiona Persijskog zaliva. Pored nafte i gasa, već se beleže nestašice derivata poput nafte za petrohemijsku industriju i helijuma, što stvara dodatne poremećaje u industrijskim lancima snabdevanja.
Georgijeva upozorava da ovi problemi neće nestati preko noći, čak i u slučaju brzog završetka sukoba, zbog logističkih i transportnih izazova. Kako bi se ublažile posledice, MMF preporučuje državama da primene mere štednje energije, uključujući podsticaje za korišćenje javnog prevoza, pa čak i njegovo privremeno besplatno korišćenje, kao i širu primenu rada od kuće, po uzoru na praksu tokom pandemije.
Georgijeva istovremeno očekuje rast potražnje za finansijskom podrškom, procenjujući da bi potrebe zemalja članica u kratkom roku mogle iznositi između 20 i 50 milijardi dolara. Deo tog iznosa odnosi se na proširenje postojećih programa, kojih trenutno ima 39, kao i na nove aranžmane za najmanje desetak zemalja, među kojima su mnoge iz podsaharske Afrike.
***
Ekonomski uticaj rata na Bliskom istoku je globalan i veoma neujednačen. Isti šok može izgledati kao neočekivani dobitak u pogledu uslova trgovine za neke zemlje, opterećenje platnog bilansa za druge i ponovno smanjenje troškova života u pojedinim ekonomijama.
Takva složena prelivanja suočavaju nas u vreme kada mnoge ekonomije imaju ograničen prostor za apsorpciju šokova. Mnoge zemlje su se već suočavale sa rekordno visokim nivoima duga, što je pokrenulo zabrinutost u vezi sa fiskalnom održivošću. Da bi se upravljalo šokom i održala otpornost, stoga je važnije nego ikad da zemlje usvoje odgovarajuće politike. Ekonomske mere moraju biti pažljivo kalibrirane prema specifičnim potrebama zemlje.
Zemlje sa ograničenim rezervama i malo fiskalnog prostora za manevrisanje, trebalo bi da budu posebno oprezne. U ovom ključnom trenutku, MMF, takođe, pojačava svoj angažman. Podržava članice – posebno najranjivije – savetima o ekonomskim politikama, razvojem kapaciteta i, gde je potrebno i u koordinaciji sa međunarodnom zajednicom, finansijskom pomoći.
Dugoročna inflaciona očekivanja su za sada stabilna, ali kratkoročni pritisci rastu, a dalji razvoj situacije zavisiće od trajanja sukoba na Bliskom istoku, stabilnosti lanaca snabdevanja i efikasnosti ekonomskih politika koje države budu primenjivale.
Izvor: Novi Standard
