Kineski post-kovid oporavak razočarava slabim učinkom industrije i maloprodajne potrošnje; opada samouverenost u Nemačkoj; SAD su otporne, ali uz nagoveštaje problema
Globalna ekonomija pokazuje nove znake usporavanja, pošto slabi kineski post-kovid oporavak a nemački industrijski sektor koji se suočava sa problemima preti da odvede najmoćniju evropsku ekonomiju u recesiju.
Ove slabosti se pojavljuju u vreme kada još uvek otporna američka ekonomija nailazi na pritisak od najgoreg bankarskog straha od svetske finansijske krize, kao i na probleme usled pat pozicije u koju su zapali pregovori o maksimalnoj visini dugovanja koja preti bankrotom. Ministar finansija Dženet Jelen upozorila je u utorak „da ističe vreme“ da se izbegne katastrofa.
Poslednji dostupni podaci ukazuju da ključni segmenti optimističnog scenarija za globalni oporavak ne rade onako kako se nadalo. Kinesko otvaranje, nakon žestokog skretanja od politike nultog kovida, je počelo da gubi zamajac – a blaga zima u Evropi nije bila dovoljno da oporavi nemačku industrijsku bazu.
„Optimizam koji je nagoveštavao rast početkom godine ustupio je mesto jednom realističnijem sagledavanju stvari. Ili jednostavno rečeno – razočaranju“, navodi Karsten Bržeski, šef za globalnu makroekonomsku analizu Aj-en-džija. „Kina i Evropa već iznova gube zamajac i sve se svodi na ono što se dešava u SAD u kojima druga polovina godine ne izgleda mnogo bolje“.
Šta komentarišu Blumbergovi ekonomisti…
„Pomešana skupina ekonomskih podataka sugeriše iznenađujuću slabost u Kini i evropskom industrijskom čvorištu, Nemačkoj, ali i otpornost u SAD. Naše gledište jeste da loše vesti o kineskom ekonomskom oporavku imaju određenu snagu. Uz veliki rast referentnih kamatnih stopa koje su Federalne rezerve unele u monetarni sistem, propast banaka koja pridodata kreditnoj stisci, i rizika koji proističu iz pregovora o povećanju visine duga u Vašingtonu pitanje je šta će ostati od priče o američkom ekonomskom rastu.“ –Tim Orlik, glavni ekonomista
Kineski podaci objavljeni u utorak pokazuju da su industrijska proizvodnja, maloprodajna prodaja i fiksne investicije porasle po mnogo nižoj stopi nego što se očekivalo u aprilu. Stopa nezaposlenosti mladih porasla je na rekordnih 20,4 odsto.
„Spasiti situaciju“
Brojke potvrđuju da kinesko otvaranje nije podiglo globalnu tražnju onoliko koliko se očekivalo, navodi Hao Hong, glavni ekonomista iz Grou Investment grupe (Grow Investment Group). Tekuća slabost u sektoru nekretnina, i knjige narudžbenica kineskih izvoznika malo doprinose podizanju raspoloženja. „Potrebno je da kineski potrošači urade šta je do njih da bi spasili situaciju“, navodi Hong.
U Nemačkoj, pouzdanje investitora slabi već treći mesec uzastopno, što ponovo podupire strahovanja od recesije. Centar za evropska ekonomska istraživanja (ZEW) objavio je svoj merač očekivanja: pad na -10,7 u maju sa 4,1 u aprilu – što je prvo negativno očitavanje u 2023. godini. Čak i pre toga, jedan neočekivani veliki pad industrijske proizvodnje izazvao je zabrinutost da je najveća evropska ekonomija ušla u negativno područje.
Međunarodni monetarni fond srezao je očekivanja svetskog rasta prošlog meseca te se sada očekuje ekspanzija od 2,8 odsto ove godine i 3 odsto 2024. godine. U utorak, Fond je upozorio da stezanje monetarne politike i prilagođavanje na više cene energenata pritiskaju Nemačku. Očekuju da ekonomski rast ostane „blizu nule tokom 2023. godine“ pre nego što postepeno bude snažio tokom naredne tri godine.
I dok najveća svetska ekonomija nastavlja da prkosi predviđanjima kojima je nagovešten pad – američka maloprodajna trgovina imala je skok u aprilu, što upućuje da se nivo potrošnje privatnih kupaca drži, no polako se naziru i neki upozoravajući vetrovi na horizontu. Propast nekoliko regionalnih banaka čini dostupnost kredita težim za male biznise i domaćinstva. Ekonomski istraživači procenjuju da je šansa da nastupi recesija narednih dvanaest meseci 65 odsto.
„Teška godina“
Ukoliko se svetska ekonomija bude zateturala, centralne banke mogu da obezbede izvesno olakšanje, navodi Mark Zandi, glavni ekonomista u Mudi analitiksu (Moody’s Analytics). Mnoge monetarne vlasti su pri kraju svog ciklusa zatezanja monetarnih uslova pošto postoje naznake da je inflacija prošla vrhunac, navodi – dok će snažno tržište rada te finansije domaćinstava pomoći da situacija krene putem rasta.
„Ovo će biti teška godina za globalnu ekonomiju“, kaže Zandi, „Ali sa nekim razumnim promenama monetarne politike centralnih banaka, mogla bi se izbeći recesija“.
Investitori su već zabrinuti kako stvari stoje, a raspoloženje među menadžerima fondova je ove godine najgore prema poslednjem istraživanju Benk of Amerika (Bank of America Corp).
Trgovci na tržištima kapitala klade se da će usporavanje prinuditi centralne banke, uključujući među njima i Federalne rezerve, da obore kamatne stope kasnije tokom ove godine. Tržišta finansijskim instrumentima upućuju na obaranje od 50 baznih poena referentnih kamatnih stopa Federalnih rezervi, koje su sada ozmeđu 5 i 5,25 odsto.
Možda će naići još sumornije ekonomske vesti, uz upozorenja od proizvođača koji upućuju na pritiske koji tek sada počinju da se ispoljavaju, kaže Dženet Mui, šef tržišne analize iz Brevin Dolfin (Brewin Dolphin).
„Kompanije izveštavaju da usporava pristizanje narudžbi“, navodi. „Usporavanje rasta brojki koje se odnose na kineski izvoz vrlo su znakovite kada je u pitanju svetska tražnja.
Izveštavanje su pomogli Majkl Mekenzi i Aleksander Veber
Izvor: Bloomberg
Prevod: Miloš Milojević
